专题：乐观情绪下本轮行情尚未结束 今年A股市场或似“增强版2013”股票配资代理网
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本报记者 吴晓璐
8月13日，A股继续震荡走高，日成交额突破2万亿元，上证指数盘中最高达3688.63点，刷新44个月以来新高。
据Wind数据统计，截至8月13日，A股总市值达到98.48万亿元，较去年底增长14.7%。银行、电子、医药生物等3个行业总市值最高。其中，受益于创新药估值快速修复，医药生物从去年年底的排名第五跃升至第三。
从行业总市值涨幅来看，有色金属、国防军工、机械设备、电子、医药生物、通信、基础化工等7个行业总市值较去年底增长超过20%。其中，有色金属和国防军工两大行业总市值涨幅超过30%，分别为37.51%和30.76%。
对此，南开大学金融学教授田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示，这一增长反映了政策与产业共振。一是“十四五”规划收官驱动军工订单释放，2025年或迎景气周期拐点；二是资源安全战略推动有色金属价格上行，铜、锂等关键矿产并购高峰仍将持续；三是AI与半导体国产替代加速，硬科技小市值企业获机构密集调研，研发支出占比超40%。
华安证券策略分析师郑小霞表示，4月上旬至今，行情顺利演绎、稳步上涨，核心原因在于：决策层对资本市场的重视程度显著提升构建足够安全垫，叠加微观流动性持续改善以及市场热点不断，最终演绎出慢牛行情。目前支撑本轮A股行情的三大核心因素并未出现改变，内驱动力十足。而随着A股赚钱效应的水涨船高，内驱动能中的核心因素，即微观流动性持续流入已进入良性循环，因此继续看好本轮行情的进一步演绎。
据Wind数据统计，以8月13日收盘价计算，今年以来股价涨幅超过100%的个股达295只。个股总市值规模整体不大，超过千亿元的仅6只，还有113只超过百亿元，其余176只在100亿元以下。
从行业来看，上述295只个股中，医药生物、机械设备为数量最多的行业，分别有53只、52只；其次是汽车、基础化工，分别有27只、22只。另外，从创新属性来看，202只属于战略性新兴产业，占比68.47%。
田利辉表示，上述295只个股呈现三大特征：一是行业集中度高，机械设备和医药生物占比超35%，受益于制造业升级与医药创新；二是题材驱动显著，“AI+机器人”“军工+自主可控”等概念叠加个股表现突出；三是中小市值主导，约六成个股总市值低于百亿元，资金偏好高弹性标的。
从盈利能力方面看，以2024年报净资产收益率（ROE）为例，上述295只个股ROE中位数仅为3.46%，其中超过10%的为46只，还有87只为负。
“这意味着今年市场表现好的个股更多是事件驱动、预期扭转、低基数反弹等因素引发的上涨，包括重大事件催化、并购重组、重大订单、产品审批落地等。”中泰证券策略分析师张文宇在接受《证券日报》记者采访时表示，整体来看，这类个股上涨往往更多依赖估值扩张，对边际信息、交易情绪、催化事件的反应更为敏感，其上涨路径往往伴随高换手率与阶段性涨停潮。这种“题材驱动+小盘股”的特征，决定了投资者需要更注重事件节奏、资金流向与筹码结构的变化，而非单纯依赖传统财务指标筛选。
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